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Sugiere una relación inversa entre variables nominales como la tasa de inflación y variables reales como la tasa de desempleo o la tasa de crecimiento del producto agregado.
Contexto y Relevancia: Tradicionalmente, sugería que para reducir el desempleo era necesario aceptar un poco más de inflación, y viceversa. Aunque esta relación se ha vuelto menos clara en las últimas décadas, sigue siendo un marco de referencia para los bancos centrales al analizar el dilema entre controlar la inflación y estimular el empleo.